▍基本分析

鋰的價格就是分析的核心部分，根據25 Q1的PPT，管理層認為2024-2030年，鋰的需求會翻一倍，主要的增長來自於儲能項目、新能源汽車、鋰的相關產品應用。

儲能：CAGR 20-30%

EV：CAGR 15-20%

鋰應用產品：CAGR 15-20%

2025年預測，鋰的需求會增加15-40%（視乎各國的宏觀政策而有所變化），CEO認為很大機會落在20%附近。這邊有一個風險要注意：鋰需求增加，但整體供應也增加，會導致價格提不上去，也是沒賺頭的。

▍2025指引｜股價猜想

鋰價此刻是 USD $7.2/kg（2025.7.4）

管理層給的營運指引有三個模擬的情境，去估算他們的EBITDA。

2024 Year End：鋰價 $9, EBITDA 0.8B-1.0B
對照當時股價~$80

2024 上半年：鋰價 $12-15, EBITDA 1.2B – 1.8B
對照當時股價~$119

2023 第四季：鋰價 $20, 2.5B – 2.7B
對照當時股價~$135

鋰價$9和$20，EBITDA可以相差3倍之多。

有賴於公司在這兩年的成本控制、技術上都做得不錯，若鋰價能會漲到差不多的位置，估計會比當時的股價要更好一點吧。

▍進場策略

股價觸底後，走出了一個震盪的上行的區間。最近因為Tsla的交付達標而突破了區間的上方，估計能夠站穩的話，會展開一段新的行情。如果無法站穩，就有可能回到區間裡繼續上下震盪。

風險胃納低: 趨勢的下方買進，大概～55-57，跌破趨勢區間離場結束行情

風險胃納高: 現價買進~67（下注現在就是新行情的開始），止損訂在60.64 / 61.7，止損後看情況再次進場。

第一階段的目標：～80（鋰價回到$9）

▍風險

鋰價格波動、鋰需求下滑或不如預期、ALB管理層的成本把控、行業競爭對手全力擴產、阿美的宏觀的政策風險、失去鋰資源的貿易優勢、本土開採ESG風險，市場深度回調等等。

這只除了要想需求側，還要想供應側，所以風險略高的原因在這。