▍背景：

 

Palo Alto Networks（PANW）一家是网络安全公司。其核心业务涵盖防火墙、云端安全、端点防护与AI驱动威胁侦测。公司以「平台化安全」为战略方向，整合Prisma Cloud、Cortex与Next-Gen Firewall等产品，服务企业、政府及大型云端客户。

 

▍个人的部署（上周五）：

 

进场@210.34 （正股+Call）

止损@200（~5%） 目标@235 （~12%）

风险比 2.6

 

已经牛市后期了，跌破止损视为行情结束，必须离场的

 

然后Panw是追突破，而且是高估值的票，斟酌风险胃纳，控制下注

 

▍看好的原因：

 

1. 从去年的11月，已经到了200附近，因为巩固自家的产品及营收增速减缓，一整年都在150-200之间徘徊。

 

2. 中间造了4个顶部，在上周五和今天带量突破了，算是周线和月线级别的突破，确定性会高点

 

3. 下行风险有限，最可怕的4月9日恐慌点，也就跌到144

 

4. 自家产品的用户粘性极高，取代成本高，达到客户零流失，100%续签率

 

5. AI相关的服务和公司如雨后春笋、大量涌现，数据安全及保护有着不错潜在的需求

 

▍业务优势：

 

1. 连续三年交出超过 38% 的自由现金流率。

 

2. 资安的需求依然强劲。客户依赖Panw来协助他们完成云端与 AI 的转型之旅

 

3. 完成了Protect AI的收购，正在推动大量平台客户与潜在客户就 AI 基础设施防护展开讨论

 

4. 平台客户的净留存率达到令人印象深刻的 120%，几乎零流失。

 

5. 目标在未来五年内将平台化交易数量翻倍以上，期望在 2030 财年达成 150 亿美元 NGS ARR 的信心（现在是50亿ARR）

 

6. CEO Nikesh Arora 是一位非常猛的业务管理者

 

▍风险：

 

1. 高度竞争与技术变化风险，同业还有crwd、ftnt、zs等公司，需要持续保持竞争力，不落后于其他竞争者

 

2. 产品／软体漏洞与资安事件风险，crwd曾发生一次资安事故，股价好像因此腰斩了

 

3. 市场对其续约率有着高期望，哪天续约率下跌，会引发股价震荡

 

4. 并购整合或资金风险，最近在处理cyberark的并购交易，有机会被反垄断调查而陷入不确定的局面

 

5.估值甚高、市场对其业务和增长具有高期望值

 

个人看法 不构成投资建议