▍突然小红书冒出一堆人喊买NBIS，叫大家赌财报…那来分析看看值博率怎么样。
结论：这个位置值博率还好，没有特别吸引~
1.下周很大概率进入回调，穆迪调低美国的信贷，从AAA调到AA+。这边算是一个美债上的风险提醒。
2.NBIS现在估值到哪里？
▍这两周大涨，除了市场回暖以外，还有两笔让估值提升的消息：
– Bezos 入股 Toloka业务，投资7200万，这业务价值调涨不少
– Clickhouse 新一轮融资，市值60亿，翻3倍
▍新估值（这账号的第一篇写了数字怎么来，自己考古喔）：
– 手持现金 – 24.5亿
– 持股价值 – 5.6亿 –> 16.8 亿
– 核心业务 – 30亿 –> 30 亿
– 非核心业务 – 5.22亿 –> 10亿
NBIS 合理估值：81.3亿，换算成股价 34.14
持股价值：Clickhouse 翻三倍，直接乘以3吧
核心业务：营收应该跟APLD差不多，APLD自带17亿债务，NBIS是零债务的，那APLD市值加上债务，给NBIS算力业务30亿估值可以吧
非核心业务：Toloko这波投7200万，换20%股份的话，Toloko就值3.6亿左右了；要是拿10%，就值7.2亿了（自己上下调吧，新闻没说拿多少股份）
▍2025 Q1 的业绩范围
我个人猜 5000万-5500万之间，环比上一季度的话，增长 32.9% – 45%
主要还是看它年底10亿 ARR指引是真有其事，还是卖饼
业绩看法跟前文差不多，自己考古
股价跟文章出来相较涨了不少，各位自己评估风险呗
考古 –> 《NBIS 明天要发业绩吗？怎没官方消息…》
▍期权启示
最贴近现价的期权IV是154%，预测的波動幅度：約 ±9.75%
（波动幅度也还好，上一个财报更猛一些）
个人看法 不构成投资建议