寫在前面，大家先看這句：這隻已經漲蠻多，但是賽道挺好的，遇上回調、大跌的情況可以留意看看。
這家公司很大機會跑出來，成為特斯拉儲能業務上的半個競爭對手。
▍賽道選擇
Eos Energy 是做鋅電池的製造業務，把電池做好，賣給下游的能源公司。鋅電池作為一種新興的儲能解決方案，能夠填補鋰電池的一些缺點，找到市場的空缺。鋰電池有幾個大的缺點：
鋰電池：熱失控風險、 深度充放導致急速電池老化、放電時間介乎 1-4小時、鋰原料集中在某些國家，建造價格較便宜
鋅電池：沒有熱失控問題、深度充放只會緩慢老化、放電時間介乎6-12小時、原材料可在地生產，建造價格較貴
▍技術優勢
由於鋰電池用在低緯度國家、氣溫較高的地區，有安全疑慮和風險存在。鋰電儲備方案一般要配降溫和冷卻等設備、在高溫情況下不能以最高功率放電。在2021年，Tesla在澳洲的Megapack就發生過鋰電火災，因此美國地區Texas、California 就很適合採用鋅電池作為儲電的解決方案。
關於持久放電這一塊，可以打進一些島嶼電網、備援電力、太陽能、潮汐能、甚至資料中心的市場，在沒有日照或潮漲的情況下，啟動儲能電源發電。這是鋰電沒法辦到的事情，一般都是把多餘電力送回電網、供其他用戶使用。
其次是資料中心的商業用電、在用電高峰的時間使用電力，成本會比較昂貴、通過儲電的方式、能夠平攤峰值電力的成本，最大化成本的結構。
簡單而言、鋅電池打著更安全穩定、更環保、更持久的放電解決方案進入市場。
▍盈利模式
Eos Energy 單純是鋅電池的製造方、也提供電池管理方案BMS，例如電壓管理、電流監測、溫度控制、平衡管理、異常保護這些。應該是買電池、送管理軟件的營商模式。
截至2025年5月，公司的25Q1盈利是1000萬，預計2025年度會增10倍，指引是1.5億-1.9億之間。今年度的自動化裝崁廠房會在Q2完成、下半年會完成產能擴建。
手上的積壓單子、累積到6億多、以現階段的自動化廠房產量計算，需要三年才能把單子吃下來。
▍財務狀況
手上現金9000萬、短債9000萬（短債中有4000萬是客戶的預付款）。
總債務達6億美，當中一個大債主：Department of Energy，融資了3億美。融資的成本大概是Risk Free Rate 加1.25%左右，這個階段的公司在銀行不可能以這麼低的資金成本借到錢。
能在政府手上借到錢以及拿到些funding，基本的技術審查就當作是過關了。
▍公司人員
CEO Joe Masterangelo – 在 GE任職25年，中間當了12年CEO，後來跑到外面搞Eos Energy
CTO Francis Richey – 2015年在EOS開始當電池科學家，賓州大學化學博士、人生都投注在電池事業、個人擁有9項專利
▍股價猜想
我覺得Eos Energy 是大有可為，太晚才發現它的存在，但我還是先下注啦，位置是6.5。然而這個時刻已經是反彈浪的尾聲，不太適合做任何的長線投資。
粗略估值：
2025年 市值15.48億，營收1.5億，PS 10x
我是覺得略貴了，畢竟此刻自動化系統還沒有上線，一切都是估算而已，中間若有甚麼意外發生、營收只有1億，那就ps 15x了。
超長線的角度來看，2026-2027年，EOS Energy 預期的目標產能是 8 GWh（本年度的3-4倍），若一切是如此順利，此時此刻股價算是挺便宜。（不是我賣的餅啊…）
▍進場時機
如果下半年還有股災、崩盤的事件發生，我會試著在3-4.5塊的區間買進，累積一些籌碼，作為長線的佈局。
為甚麼是這個點位？因為3.07是關稅公布日的低點、市場的恐慌點，除非出現結構性經濟危機或公司基本面出現問題、不然不應該比這個點還要低。而在恐慌前的橫區價格，差不多就是3.5-4之間。
▍進場風險
公司的自動化組裝系統未能如期上線、宏觀市場出現營商環境不利因素，例如：加息、關稅等、股價波動較大、客戶撤單/比預期少
PS：基礎的分析就這些、還有蠻多細節有機會繼續分享。有問題就滴滴我吧。